來(lái)源： 富凱IPO財(cái)經(jīng)

本文系富凱IPO財(cái)經(jīng)解讀公司第12期，關(guān)注將于2020年1月2日上會(huì)的擬IPO企業(yè)——華盛昌。

本周四，（1月2日）華盛昌的IPO申請(qǐng)將在證監(jiān)會(huì)發(fā)審委過(guò)審，公開(kāi)資料顯示，公司業(yè)務(wù)為面向全球客戶(hù)從事測(cè)量測(cè)試儀器儀表的技術(shù)研究、設(shè)計(jì)開(kāi)發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售。其經(jīng)營(yíng)范圍為儀器儀表、自動(dòng)化設(shè)備、醫(yī)療器械、空氣凈化器、電子產(chǎn)品及零部件的研究開(kāi)發(fā)、生產(chǎn)、銷(xiāo)售及相關(guān)技術(shù)服務(wù)。研究、開(kāi)發(fā)、制作軟件產(chǎn)品、經(jīng)營(yíng)進(jìn)出口業(yè)務(wù)。

業(yè)績(jī)?cè)鏊偕涎荨八俣扰c激情”，其凈利潤(rùn)下滑

華盛昌前身為深圳華盛昌機(jī)械實(shí)業(yè)有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“華盛昌有限”），成立于1991年3月26日，注冊(cè)資本為1億元，控股股東和實(shí)控人為袁劍敏。

袁劍敏直接持有華盛昌7200萬(wàn)股，直接持股比例為72%。而華盛昌共有5名直接持股股東，分別為袁劍敏、車(chē)海霞、深圳市華聚企業(yè)管理合伙企業(yè)、深圳智奕投資合伙企業(yè)、深圳市華航機(jī)械實(shí)業(yè)合伙企業(yè)。值得一提的是，袁劍敏與車(chē)海霞生有一兒一女，未曾存在婚姻關(guān)系。袁劍敏，現(xiàn)任華盛昌董事長(zhǎng)及總經(jīng)理，曾就職于上海電表廠(chǎng)、在香港數(shù)模技術(shù)有限公司任工程師等。

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此番上市，華盛昌預(yù)計(jì)投入募集資金4.12億元，分別用于投資華盛昌儀器儀表巴中生產(chǎn)基地建設(shè)項(xiàng)目、總部及研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目、國(guó)內(nèi)運(yùn)營(yíng)及營(yíng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò)建設(shè)項(xiàng)目。

2015年-2017年及2018年1-6月，華盛昌營(yíng)收分別為4.69億元、4.98億元、4.56億元、2.31億元，歸屬于母公司所有者凈利潤(rùn)分別為9042.49萬(wàn)元、9486.66萬(wàn)元、5322.89萬(wàn)元、4282.46萬(wàn)元。其中，2016年?duì)I收同比增長(zhǎng)6%，2017年?duì)I收同比下降8.4%。歸屬于母公司所有者凈利潤(rùn)方面，2016年同比增長(zhǎng)4.91%，2017年同比下降近44%。從這些財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)變化來(lái)看，該公司營(yíng)收增長(zhǎng)放緩，同時(shí)凈利潤(rùn)波動(dòng)較大。

大部分子公司陷入虧損的“泥潭”，或“拖后腿”

招股書(shū)顯示，華盛昌有5家一級(jí)控股子公司、2家二級(jí)控股子公司、3家分公司。

在這5家以及控股子公司中，深圳市華之慧實(shí)業(yè)股份有限公司2018年盈利295.04萬(wàn)元，而北京新向、上海凱域，巴中卓創(chuàng)及香港華盛昌2018年度凈利潤(rùn)分別為-25.60萬(wàn)元、-33.69萬(wàn)元、-87.88萬(wàn)元及-33.61萬(wàn)元；二級(jí)控股子公司俄羅斯華盛昌、德國(guó)華盛昌2018年度凈利潤(rùn)分別為-133.16萬(wàn)元和-74.42萬(wàn)元，均為虧損狀態(tài)。

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上市前華盛昌“大手筆”分紅超億元是否合理

讓市場(chǎng)感到意外的是，華盛昌一邊在強(qiáng)調(diào)自身成長(zhǎng)性且表示迫切需要融資進(jìn)行發(fā)展的同時(shí)，一邊在IPO前夕連續(xù)大額現(xiàn)金分紅。具體來(lái)看，在報(bào)告期內(nèi)，華盛昌分紅次數(shù)達(dá)5次之多，分紅金額分別為2766萬(wàn)元、9000萬(wàn)元、2428萬(wàn)元、6500萬(wàn)元以及5500萬(wàn)元，涉及金額合計(jì)超2.5億元人民幣，儼然一副不差錢(qián)的模樣。

同時(shí)招股書(shū)中提示了境內(nèi)部分產(chǎn)品未取得計(jì)量器具型式批準(zhǔn)證書(shū)的風(fēng)險(xiǎn)。據(jù)了解，華盛昌生產(chǎn)的鍍層測(cè)厚儀等少量部分產(chǎn)品正在申請(qǐng)辦理《計(jì)量器具型式批準(zhǔn)證書(shū)》，公司承諾在未取得證書(shū)前不再境內(nèi)銷(xiāo)售相關(guān)產(chǎn)品，但如果相關(guān)產(chǎn)品許可證的申請(qǐng)周期過(guò)長(zhǎng)，將會(huì)影響公司在國(guó)內(nèi)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)。