感謝核心數據：產能;研發投入;不錯;營業收入;毛利率

1、士蘭微VS揚杰科技：功率器件業務布局歷程

功率器件是華夏戰略新興產業體系得重要分支，也是半導體行業得重要組成部分。目前，華夏功率器件行業得龍頭企業分別是士蘭微(600460)、揚杰科技(300373)，兩家企業在功率器件業務上得布局歷程對比發現士蘭微在功率器件發展歷史更加悠久，行業資源積累也相對較快：

2、功率器件業務布局及運營現狀：士蘭微可能嗎？領先

——功率器件布局：士蘭微產能可能嗎？領先，且更研發

從公司功率器件產能及研發投入情況來看，士蘭微均可能嗎？領先揚杰科技，2020年，士蘭微公仔器件產能2840億只且處于產能擴張階段，揚杰科技僅410億只。研發投入士蘭微連續多年為揚杰科技得兩倍左右。2020年研發投入占比超過11.34%，而揚杰科技僅為5.2%。

從功率器件主營區域來看，2020年，揚杰科技內銷實現營業收入19.32億元，占公司總營業收入得73.83%;外銷實現營業收入6.54億元，占公司總營業收入得24.97%。士蘭微境內營業收入40.96億元，占比為95.69%，境外收入1.85億元，占比4.32%，可見二者均為境內營業為主。揚杰科技得海外程度更深。

——功率器件運營：士蘭微不錯更高

從功率器件得產不錯來看，士蘭微2020年產量1923.15萬只，不錯2124.37萬只;揚杰科技產量1968.95萬只，不錯1738.37萬只。可見揚杰科技產量略優于士蘭微，不錯低于士蘭微。

3、功率器件業務業績對比：士蘭微營收規模領先，盈利能力略微偏后

從功率器件營業收入來看，士蘭微功率器件營業收入均高于揚杰科技，2020年功率器件業務收入40.96億元，高于揚杰科技得25.85億元。

從功率器件毛利率來看，士蘭微毛利率低于揚杰科技，2020年以得21.15毛利率落后揚杰科技得33.73%。

4、前瞻觀點：士蘭微為華夏“功率器件之王”

在功率器件行業中，功率器件得產能和研發投入決定了功率器件得產能和后續發展動力，而鍋蓋子器件得產不錯反映了公司得經營概況。基于前文分析結果，前瞻認為，士蘭微產能、研發投入、營收規模及不錯方面占有優勢，目前是華夏功率器件運行企業中得“龍頭”。

以上數據參考前瞻產業研究院《華夏功率器件行業市場前瞻與投資戰略規劃分析報告》，同時前瞻產業研究院還提供產業大數據、產業研究、產業鏈、產業圖譜、產業規劃、園區規劃、產業招商引資、IPO募投可研、招股說明書撰寫等解決方案。