來(lái)新浪理財(cái)大學(xué)，聽投行大師兄程郡講《5小時(shí)看懂公司財(cái)報(bào)》，構(gòu)建財(cái)務(wù)思維，在工作與投資中獲得更高收益

來(lái)源：21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道

原標(biāo)題：一家凈利272萬(wàn)元的關(guān)聯(lián)公司 海蘭信卻出3.4億元拿下它 為啥？

大股東利用上市公司收購(gòu)關(guān)聯(lián)企業(yè)，屢見不鮮，即使備受質(zhì)疑也要堂而皇之的進(jìn)行。

2月7日晚，海蘭信(300065.SZ)發(fā)布公告，公司與壽光言盛投資合伙企業(yè)(有限合伙) (下稱“言盛投資”)、壽光深藍(lán)投資合伙企業(yè)(有限合伙)(下稱“深藍(lán)投資”)簽訂附生效條件的《北京海蘭信數(shù)據(jù)科技股份有限公司與壽光言盛投資合伙企業(yè)(有限合伙)、壽光深藍(lán)投資合伙企業(yè)(有限合伙)、申萬(wàn)秋關(guān)于深圳歐特海洋科技有限公司之股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》以下稱“《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》”)，上市公司擬支付現(xiàn)金購(gòu)買深圳歐特海洋科技有限公司(下稱“歐特海洋”)100%股權(quán)。本次交易標(biāo)的資產(chǎn)歐特海洋 100%股權(quán)的評(píng)估值為 34006.82萬(wàn)元，經(jīng)交易各方協(xié)商確定的交易價(jià)格為 34000 萬(wàn)元。購(gòu)買資產(chǎn)交易對(duì)方按其各自持有歐特海洋的股權(quán)比例取得現(xiàn)金對(duì)價(jià)。

值得注意的是，本次交易的交易對(duì)方言盛投資、深藍(lán)投資及標(biāo)的資產(chǎn)歐特海洋均為海蘭信的實(shí)際控制人申萬(wàn)秋控制的企業(yè)。根據(jù)《深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板股票上市規(guī)則》的相關(guān)規(guī)定，本次交易構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易。

言盛投資與深藍(lán)投資均成立于2016年8月11日，且于 2016 年 8 月 17 日共同出資設(shè)立歐特海洋，這兩家公司除持有歐特海洋的股份外，目前無(wú)其他投資項(xiàng)目和經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。

資料顯示，歐特海洋專業(yè)從事水下有人、無(wú)人作業(yè)裝備的研發(fā)、試制、生產(chǎn)以及海洋工程服務(wù)等業(yè)務(wù)，是載人常壓潛水系統(tǒng)和專業(yè)海底設(shè)備方面的引領(lǐng)者。

申萬(wàn)秋承諾歐特海洋 2020 年、2021 年和 2022 年經(jīng)審計(jì)的合并報(bào)表口徑扣除非經(jīng)常性損益后的歸屬于母公司所有者凈利潤(rùn)分別不低于 2805.34萬(wàn)元、3262.66萬(wàn)元和 4091.58萬(wàn)元。

這意味著，歐特海洋在承諾期各年利潤(rùn)承諾數(shù)總和，也不過(guò)10159.58 萬(wàn)元，而其此次交易價(jià)格就達(dá)到34000萬(wàn)元。

21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者注意到，海蘭信本次交易為收購(gòu)歐特海洋的股權(quán)，不涉及債權(quán)債務(wù)的處理。本次交易前歐特海洋享有和承擔(dān)的債權(quán)債務(wù)在交割日后仍然由其自行享有和承擔(dān)。

海蘭信的公告顯示，歐特海洋2019年的凈資產(chǎn)為4042.52萬(wàn)元，營(yíng)業(yè)收入為1693.77萬(wàn)元，凈利潤(rùn)為272.62萬(wàn)元。按照本次收購(gòu)價(jià)格 34000 萬(wàn)元，歐特海洋的增值率達(dá)到740%左右。

對(duì)于如此高的增值率，海蘭信在公告中的解釋之一是“在手訂單金額充足，未來(lái)業(yè)績(jī)確定性高”，即“截至目前，歐特海洋在手訂單和確定性意向訂單金額49037萬(wàn)元、在跟蹤訂單金額 62370萬(wàn)元，預(yù)計(jì)2020-2022年可實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)不低于2805.34萬(wàn)元、3262.66萬(wàn)元和4091.58萬(wàn)元”

因此，海蘭信認(rèn)為，根據(jù)現(xiàn)有項(xiàng)目實(shí)施進(jìn)度，預(yù)計(jì) 2020 年歐特海洋可以實(shí)現(xiàn)收入約 8100 萬(wàn)元、凈利潤(rùn)不低于2805.34萬(wàn)元。

但是，海蘭信并沒(méi)有披露這些訂單的具體信息，也沒(méi)有披露歐特海洋自2016年8月成立之后，2016年、2017年和2018年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，緣何一家成立了三年多的公司，在2019年僅僅實(shí)現(xiàn)了272.62萬(wàn)元的凈利潤(rùn)呢？那它之前幾年的凈利潤(rùn)又是多少呢？緣何能夠證明這些訂單能夠保證2020年的凈利潤(rùn)較2019年會(huì)出現(xiàn)10倍左右的增長(zhǎng)呢？這些疑問(wèn)，海蘭信都沒(méi)有披露。

(原標(biāo)題：一家凈利272萬(wàn)元的關(guān)聯(lián)公司 ，海蘭信卻出3.4億元拿下它，為啥？)

責(zé)任編輯：陳悠然 SF104