新浪財(cái)經(jīng)上市公司研究院 大眼樓管/青檸

新浪財(cái)經(jīng)訊 克而瑞發(fā)布的1月房企銷(xiāo)售數(shù)據(jù)顯示，2020年1月TOP100房企全口徑銷(xiāo)售額5771.3億元，整體較去年同期下降12.7%，1月銷(xiāo)售呈下滑的企業(yè)居多。隨著行業(yè)集中度的不斷提升，TOP100房企市場(chǎng)份額越來(lái)越高。

1月是房產(chǎn)銷(xiāo)售的傳統(tǒng)淡季，此番開(kāi)年便遇上新型冠狀病毒疫情爆發(fā)，突如其來(lái)的“黑天鵝”對(duì)房企的銷(xiāo)售、推盤(pán)、施工等方面均造成了不小的影響，直接影響資金周轉(zhuǎn)。預(yù)計(jì)房企在1-2月、甚至第一季度銷(xiāo)售的下滑不可避免，而由此造成的銷(xiāo)售回款難也將在一定程度下加劇部分現(xiàn)金流不算穩(wěn)健的公司的短期償債壓力。

房地產(chǎn)作為資金密集型行業(yè)，現(xiàn)金是重中之重。銷(xiāo)售回款不暢，勢(shì)必會(huì)有更大的融資需求。2019年下半年以來(lái)，房地產(chǎn)企業(yè)融資收緊，眾房企紛紛進(jìn)行海外融資。1月房企債券融資環(huán)比增幅較大，海外債超七成。wind數(shù)據(jù)顯示，2020年以來(lái)，內(nèi)地房企境外發(fā)債規(guī)模合計(jì)已達(dá)185.68億美元，其中1月發(fā)行規(guī)模為181.58億美元，折合人民幣1271.06億元，較去年1月的106.2億美元同比增長(zhǎng)70.98%。

值得注意的是，美元債的融資代價(jià)較高，明發(fā)集團(tuán)、佳源國(guó)際、德信中國(guó)、中國(guó)恒大、花樣年、佳兆業(yè)等超10家房企的美元債利率均超10%，其中明發(fā)集團(tuán)高達(dá)15%。

而據(jù)中指研究院數(shù)據(jù)，2020年國(guó)內(nèi)房企進(jìn)入償債高峰期，房地產(chǎn)行業(yè)包括海外債券在內(nèi)的債券償還總規(guī)模高達(dá)7493.9億元；到2021年，這一數(shù)據(jù)將達(dá)10496.2億元。

wind數(shù)據(jù)顯示，內(nèi)地房地產(chǎn)企業(yè)海外債在2020年到期的規(guī)模達(dá)2024.8億元。其中，中國(guó)恒大、景程有限公司及綠地控股的償債金額均超100億元人民幣。其中，景程有限公司為恒大附屬公司，故恒大2020年到期的海外債高達(dá)291億元。