慧正資訊：2021年8月18日，浙江光華科技股份有限公司再次披露招股說明書（申報(bào)稿），擬公開發(fā)行股票數(shù)量不超過3200萬股，共募集資金6.53億元。本次募集資金用于項(xiàng)目及擬投入的募資金額為年產(chǎn)12萬噸粉末涂料用聚酯樹脂建設(shè)項(xiàng)目，擬投入募集資金約3.82億元；研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目，擬投入募集資金7084.09萬元；補(bǔ)充流動資金，擬投入募集資金2億元。公司本次募集資金投資項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)后，公司產(chǎn)能將由目前的9.9萬噸/年提高至21.9萬噸/年，新增產(chǎn)能與現(xiàn)有產(chǎn)能相比大幅提高。

值得一提的是，這是浙江光華科技股份有限公司二次闖關(guān)IPO，此前曾闖關(guān)科創(chuàng)板未果，此次擬在深交所主板上市。

根據(jù)招股說明書數(shù)據(jù)顯示，公司2018年-2021年?duì)I業(yè)收入分別為6.84億元、7.38億元、8.39億元，歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為4155.92萬元、9170.99萬元、10725.92萬元。2021年1-3月，公司凈利潤為3914.96萬元。報(bào)告期內(nèi)，公司主營業(yè)務(wù)毛利率分別為16.18%、25.46%、24.45%和26.27%。

光華科技表示，受到原材料價(jià)格波動等因素的影響，2019年度至2021年3月公司主營業(yè)務(wù)毛利率處于相對較高水平，但公司上下游價(jià)格變動的傳導(dǎo)機(jī)制具有一定的滯后性，公司原材料采購價(jià)格波動的風(fēng)險(xiǎn)并不能完全、及時(shí)轉(zhuǎn)嫁給客戶。未來公司可能由于市場環(huán)境變化、主要產(chǎn)品銷售價(jià)格下降、原輔材料價(jià)格上升、能源及用工成本上升等不利因素而導(dǎo)致主營業(yè)務(wù)毛利率及經(jīng)營業(yè)績出現(xiàn)波動的風(fēng)險(xiǎn)。

光華科技自設(shè)立以來，一直從事粉末涂料用聚酯樹脂的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售，主營業(yè)務(wù)和主要產(chǎn)品均未發(fā)生重大變化。2018年至2021年，公司聚酯樹脂產(chǎn)品銷量分別為5.96萬噸、7.11萬噸及9.66萬噸，年復(fù)合增長率為27.30%；聚酯樹脂這種材料較為特殊，主要原材料都來自巴斯夫、恒力石化等國內(nèi)外龍頭化工企業(yè)。

根據(jù)我國化工學(xué)會涂料涂裝專業(yè)委員會統(tǒng)計(jì)信息，近年來在一系列環(huán)保政策的推動下，我國主要涂料總產(chǎn)量呈現(xiàn)波動態(tài)勢，傳統(tǒng)溶劑型涂料增長較緩，粉末涂料產(chǎn)銷量均保持快速增長，市場空間不斷擴(kuò)大。2017至2019年，粉末涂料產(chǎn)量分別為175萬噸、190萬噸、212萬噸，年復(fù)合增長率為10.06%；2017年至2019年，熱固性粉末涂料銷量分別為160.50萬噸、176萬噸、192萬噸，年復(fù)合增長率達(dá)9.37%。

根據(jù)我國化工學(xué)會涂料涂裝專業(yè)委員會的統(tǒng)計(jì)，2017年至2019年我國聚酯樹脂市場銷售總量分別為68.6萬噸、78.7 萬噸、88.1 萬噸，復(fù)合增長率超過13.33%。行業(yè)前十的企業(yè)銷量占據(jù)了近70%的市場份額，集中度相對較高。根據(jù)我國化工學(xué)會涂料涂裝專業(yè)委員會2021年5月發(fā)布的信息，2021年我國代表性企業(yè)的粉末涂料用聚酯樹脂銷量同比增長12.3%。粉末涂料用聚酯樹脂行業(yè)市場容量相對有限。如果未來聚酯樹脂市場需求增速下滑、宏觀經(jīng)濟(jì)形勢變動或新技術(shù)突破出現(xiàn)替代產(chǎn)品，可能造成產(chǎn)品市場需求發(fā)生變化、市場開拓不利等情形，公司將面臨募投項(xiàng)目新增產(chǎn)能不能及時(shí)消化，產(chǎn)能利用率下降的風(fēng)險(xiǎn)。

根據(jù)買化塑研究院數(shù)據(jù)顯示，2018年我國熱固性粉末涂料銷量約為176萬噸，熱塑性粉末涂料大約為15萬噸，粉末涂料合計(jì)銷量約為190萬噸左右，同比增長9%左右；2019年粉末涂料合計(jì)銷量突破200萬噸，同比增長10%左右。隨著近年來我國綠色發(fā)展要求的不斷提高，“漆改粉”趨勢不斷加速，粉末涂料在整個(gè)涂料體系中所占份額越來越大。目前我國已成為粉末涂料生產(chǎn)和消費(fèi)大國，預(yù)計(jì)到2022年我國粉末涂料產(chǎn)量規(guī)模將超過250萬噸。

光華科技成立于2014年10月，系由孫杰風(fēng)、姚春海、高暢有限出資設(shè)立。光華科技設(shè)立時(shí)，注冊資本為2,000萬元，其中孫杰風(fēng)以貨幣出資1,600萬元，姚春海以貨幣出資200萬元，高暢有限以貨幣出資200萬元。孫杰風(fēng)也是公司的董事長和實(shí)際控制人。

值得一提的是，孫杰風(fēng)和姚春海均是80后，前者出生于1987年，后者出生于1984年。這意味著孫杰風(fēng)、姚春海出資設(shè)立光華科技時(shí)，年齡還未超過30歲。實(shí)際上，光華科技核心技術(shù)人員的年輕化趨勢也十分明顯，劉棟亮、褚海濤、許國徽均為“80后”，王喜則是“90后”。王喜年僅27歲，但已是公司的核心技術(shù)人員。

公司實(shí)際控制人為孫杰風(fēng)、孫培松。截至本招股說明書簽署日，孫杰風(fēng)直接持有公司65.63%的股份，并通過風(fēng)華投資控制公司7.29%的表決權(quán)，合計(jì)控制公司72.92%的表決權(quán)；孫杰風(fēng)之父孫培松直接持有公司5.21%的股份，孫杰風(fēng)之妹孫夢靜直接持有公司2.08%的股份。公司實(shí)際控制人孫杰風(fēng)、孫培松及其一致行動人孫夢靜直接和間接控制公司發(fā)行前總股本的80.21%，控股比例較高。

資料顯示，浙江光華科技股份有限公司是一家專業(yè)從事聚酯樹脂研發(fā)、生產(chǎn)、銷售的高新技術(shù)企業(yè)。公司聚酯樹脂產(chǎn)品作為粉末涂料的關(guān)鍵原材料，廣泛應(yīng)用于建筑、家具、家電、汽車、高鐵、3C等眾多領(lǐng)域，公司所處行業(yè)屬于《戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)分類（2018）》之“3.3 先進(jìn)石化化工新材料”之“3.3.1 高性能塑料及樹脂制造”之“3.3.1.3 其他高性 能樹脂制造”。

公司自設(shè)立以來高度重視技術(shù)研發(fā)與積累，截至目前公司已擁有儲存穩(wěn)定的 高酸值聚酯樹脂技術(shù)、木紋轉(zhuǎn)印專用聚酯樹脂技術(shù)、電子封裝材料用聚酯樹脂技 術(shù)、硅改性樹脂技術(shù)等16項(xiàng)核心技術(shù)，其中超級耐候聚酯樹脂技術(shù)、耐高溫聚 酯樹脂技術(shù)、儲存穩(wěn)定的高酸值聚酯樹脂技術(shù)、中密度板專用聚酯樹脂技術(shù)、木 紋轉(zhuǎn)印專用聚酯樹脂技術(shù)等7項(xiàng)核心技術(shù)已經(jīng)實(shí)現(xiàn)規(guī)模化應(yīng)用。依托公司核心技術(shù)，公司已開發(fā)完成150余種產(chǎn)品配方及相關(guān)工藝技術(shù)，產(chǎn)品品種齊全，充分滿 足下游粉末涂料客戶在裝飾效果、耐候性能及特殊用途的差異化需求。