價值存儲
稀缺性是經濟學背后的核心概念，因此認為資源是稀缺和有限 的，則是對稀缺性的誤讀。地球上任何一種原材料的絕對數量都超出 人類測量或估算的范圍，我們也無法計算出其產量的上限。迄今為 止，我們僅僅在地球表面尋找需要的礦物，當我們探測的范圍更廣、 深度更深時，總能發現更多的資源。事實上，對任何資源數量真正的 限制一直都是人類投入的生產時間，人類的時間才是真正的具有稀缺 性的資源（直到比特幣的誕生）。
已故經濟學家朱利安·西蒙（Julian Simon，1932—1998）在他的著作《終極資源》（The Ultimate Resource）中闡釋了為何唯一有限的資源、事實上唯一可稱之為資源的 東西是人類時間。作為個體，每個人在地球上的時間都是有限的，這 是個人面對的唯一稀缺性；作為社會，唯一稀缺的是社會成員用來生 產不同商品和服務的總時間。只要有人類將時間投入其中，任何商品 都能生產得更多。因此，商品的真正成本是她的機會成本，是為生產 此商品而放棄的其他生產。
縱觀歷史，我們從未耗盡過任何原材料或資源，相反，當下幾乎 所有資源的價格都比歷史上的價格低，這是因為技術進步大大降低了 生產她們所需的時間成本。盡管消費量上升，然而我們非但沒有耗盡 任何原材料，反而現存各種資源的探明儲量都在上升而不是下降。如 果把稀缺性理解為資源是有限的，那么資源的存量應該隨著我們消耗 的增加而降低才對。但事實上，盡管我們的消費總量在增加，資源價 格卻在持續走低，并且由于技術的進步，探明和開采的資源總量越來 越多。石油，現代經濟的命脈，就是最好的例子，因為石油擁有相當 可靠的統計數據。如圖9-1所示，盡管石油的消費量和產量逐年遞增， 其探明儲量卻在以更快的速度增長。[1]英國石油公司（BP）的統計顯 示，2015年石油年產量比1980年增加了46%，消費量增加了55%，而石 油儲備則增加了148%，儲量的增長約是產量和消費量的三倍。
盡管地殼中的其他資源豐富程度各有不同，但結果是類似的。資 源的豐富程度只是決定她的開采成本，豐富程度高的金屬（如鐵和 銅），容易開采，因此價格較低，而稀有金屬（如金和銀），就會更 加昂貴。然而，就這些金屬的產量而言，限制因素不是她們在地殼中 的絕對數量，而是生產她們相對于生產其他商品的機會成本。
關于這 一點最好的例證地殼中最稀有的金屬——黃 金，在經過幾千年的持續開采后，隨著技術的進步，黃金年產量還在 不斷增加。如果地殼中最稀有的金屬的年產量都可以連年上升，那 么，說任何自然資源的產量都受其絕對數量的限制，實際上毫無意 義。物質資源的稀缺性只是相對的，不同的開采成本決定了某種資源 的稀缺性水平。正如朱利安·西蒙一針見血指出的，真正的稀缺性是人 類投入到生產這些金屬上的時間，這也解釋了全球性的工資水平上升 以及原材料的成本相對于人力成本持續走低的事實。
這是人們最難理解的經濟學概念之一，正因如此，人們才會在環 境運動數十年的危言聳聽中惴惴不安。朱利安·西蒙對這種歇斯底里的 宣傳的最著名的反擊是他與保羅·埃利希（Paul Ehrlich）的10年賭約。 保羅·埃利希是斯坦福大學教授、生態學家，也是20世紀最著名的環境災難末世論者，他寫了好幾本書，宣稱地球正處在重要資源耗盡的災 難邊緣，并對這些資源耗盡的時間做了明確的悲觀預言。1980年，朱 利安·西蒙向保羅·埃利希發出挑戰，由保羅·埃利希指定任意金屬并指 定任意大于一年的時間期限，打賭到期時，剔除通貨膨脹因素，這些 金屬的價格會下降，賭注為1萬美元。埃利希選擇了銅、鉻、鎳、錫、 鎢，這些都是他曾經預言將要耗盡的金屬。然而，到了1990年，盡管 在這10年間全球人口前所未有地增長了8億，這些金屬不但沒有耗盡， 反而都出現了價格下降、產量上升。
事實上，人口越多，這些原材料的生產就會越多。也許更重要的 是，就像經濟學家邁克爾·克雷默（Michael Kremer）指出的，人類進 步最根本的驅動因素不是原材料，而是解決問題的技術方案。[2]技術本 質上是兼具非排他性（一旦某人發明了一項新技術，所有人都可以使 用并從中受益）和非競爭性（一個人從某項創新中獲益，并不會減少 這項創新對其他人的效用）的商品。以輪子為例，一旦某人發明了輪 子，所有人都可以效仿，制造自己的輪子，人們使用輪子的時候，從 任何角度講，都不會減少別人從使用輪子中獲得的好處。奇思妙想是 罕見的，只會在少數人的頭腦中出現。與人口較少的社會相比，人口 眾多的社會能發展出更先進的技術，出現更多的思想大師。由于每個 人都能從其他人的發明中受益，所以我們最好生活在人口更多的社會 里。地球上的人口越多，出現的技術和創意也會越多，更多的人會相 互借鑒，從這些想法中獲益，從而讓人類的生產力更高，生活水平進 一步改善。
克雷默進一步舉例，隨著地球上人口規模的增大，人口增長率非 但沒有下降，還在上升。假如人口是資源的負擔，那么就像馬爾薩斯 的人口模型預測的，人口規模越大，每個人可獲得的資源越少，經濟 增速和人口增速應該降低才對。事實上，人口本身就是資源，經濟增 長的驅動力是人們的奇思妙想。人口數量越大，人群中出現的奇思妙 想和技術進步也就越多，人均生產力越高，越能支撐大規模的人口。 此外，克雷默還指出，跟人煙稀少的地方比，人口密集的地方經濟增 長和進步的速度更快。
將原材料稱作資源是用詞不當。人類不是仰賴天賜的被動消費 者，原材料是人類勞動和創造力的產物。人類總是會用時間、努力和 創造力生產更多的產出，因此人類才是終極資源。
面對時間，人類的永恒困境是，如何存儲自己生產出來的價值。 人的生命是有限的，除此之外的任何東西實際上都是無限的，只要投 入更多的人類時間，這些東西都能生產更多。不管人類選擇哪種價值 存儲載體，她都會升值。這些東西的產量是可以增加的，其他人自然 會擴大生產，以獲取存儲在里面的財富。
在雅浦島，奧基弗通過炸藥 和更先進的船只帶來了更多石幣，竊取了雅浦島人儲存在石幣中的財 富。在非洲，歐洲人運來了整船的珠子，竊取了非洲人儲存在珠子中 的財富。除了黃金，所有被用作貨幣的金屬都被過量生產，直到價格 崩潰。如第四章所述，在現代經濟中，凱恩斯主義的中央銀行，總是 一邊假裝對抗通貨膨脹，一邊逐步或者快速地削減本幣的價值。隨著 近年來外國人將房產作為儲蓄價值的載體，房地產供給大量增加，最 終帶來了價格的轟然倒塌。在現代經濟中，隨著貨幣通脹不斷發展， 很多經濟泡沫都可以理解為，人們為了尋找更好的價值存儲載體，病 急亂投醫。由于黃金獨特的化學屬性，沒有人能夠隨意增加黃金的供 給，因此在人類歷史上，只有黃金近似地解決了價值存儲的問題，也 給人類帶來了一段黃金時代。但是，隨著政府對黃金的控制，黃金的 貨幣角色很快受到限制，政府代之以自己發行的紙幣，這種紙幣的表 現記錄非常糟糕。
以上討論反射出比特幣這項技術成就驚人的光彩。人類有史以來 第一次擁有了一種供給受到嚴格限制的商品。無論多少人使用這個網 絡，無論幣價上漲多高，無論礦機如何進步，比特幣的總量都永遠是 2100萬。需求增加的時候，不可能額外增加任何供給。如果有更多的 人想持有比特幣，唯一的辦法就是讓比特幣升值，刺激現在的持幣者 出售一些。由于每個比特幣可以被分成1億聰，隨著比特幣的升值，人 們有足夠的空間采用更小的記賬單位。因此，比特幣是非常適合承擔 價值存儲角色的新型資產。
在比特幣發明以前，對所有的貨幣形式來說，她們的數量都是無 限的，因此，長期保值方面都不完美。比特幣不可更改的貨幣供給政 策使她成為儲存有限人類時間創造的財富的最佳載體，也可以說，比 特幣是人類有史以來發明的最好的價值存儲工具。換句話說，比特幣 是購買未來的最好方式，因為無論未來升值多少，只有比特幣擁有不 被劣化的保證。
到2018年，比特幣僅有9歲，但她已經被全球上百萬人所接受，[4] 其貨幣供給增長率也與全球儲備貨幣的供給增長率相當。借用第一章 介紹的存量-增量比的概念：2017年的比特幣存量約是2017年新幣產量 的25倍，此時存量-增量比僅僅是黃金的一半，但是到2022年左右，比 特幣的存量-增量比將超過黃金，到2025年，比特幣的存量-增量比將比 黃金高一倍，此后比特幣的存量-增量比仍會快速上升。但是黃金，基 于第三章討論過的黃金開采的動態變化，其存量-增量比將大致維持不 變。到2140年左右，比特幣不再有任何新幣產出，存量-增量比會上升 為正無窮，這將是首次有貨幣和商品達成這一成就。
比特幣的供給減少和供給增長率的持續降低意味著，現有存量與 新增供給相比非常大。在這個意義上，比特幣挖礦與開采黃金非常相 像。作為一種貨幣媒介，相比于其他供給容易增加的貨幣，在貨幣發 行方面，比特幣只會吸引相對較少的人類時間和努力，更多的人類時 間和努力會轉而從事更有用的經濟生產活動，這些經濟生產活動創造 的價值可用于兌換比特幣。隨著區塊獎勵的減少，礦工的收入來源將 會主要來自交易手續費，礦工的角色也將更多的是維護網絡安全，而 不是發行新幣。
在絕大多數人類歷史上，被用作價值存儲載體的都是一些實物。 價值存儲本身并不一定依賴實體，但實體可以增加供給膨脹的難度。 比特幣純粹以數字形態存在，達成了嚴格的稀缺性。在此之前，任何 貨幣的可分割性和便攜性都未曾達到比特幣的水平。比特幣讓人類能 夠以數字的形式轉移價值，完全不依賴于物理世界，這樣，世界各地 的大額價值傳遞可以在幾分鐘內完成。比特幣嚴格的數字稀缺性既體 現了實物貨幣的優點，又沒有實物貨幣難以移動和運輸的缺陷。或許 可以說，比特幣是有史以來人類發明的最好的價值存儲技術。
[1] 資料來源：BP Statistical Review.
[2] Michael Kremer,“Population Growth and Technological Change:One Million B.C.to 1990,”Quarterly of Journal of Economics,vol.108,no.3(1993):681-716.
[3] 黃金數據來自外國地質調查局，白銀數據來自世界白銀協會，比特 幣數據來自Block-chain.info和作者自己的計算，石油數據來自英國石油 公 司 的 全 球 能 源 綜 述 ， 國 家 數 據 為 美 聯 儲 的 經 濟 數 據 （ 參 見 https://fred.stlouisfed.org），銅數據為作者自行估算。
[4] 因為每個用戶能擁有任意數量的錢包地址，因此沒辦法簡單估計比 特幣用戶的數量。2017年，不同的估算方法給出的數據在1000萬～1 億，我認為我給出的是較為精確的估計。
