中新經緯客戶端8月25日電 題：《夏春：港交所A50指數(shù)期貨更具有“天時地利”的平臺優(yōu)勢》

　　作者 夏春(諾亞國際研究部董事總經理、首席經濟學家)

　　香港證監(jiān)會宣布，香港交易及結算所有限公司(簡稱“港交所”)將推出A股指數(shù)期貨合約。港交所稱，已經與全球領先的投資決策支持工具和服務供應商MSCI簽訂新的授權協(xié)議，推出以MSCI我國A50互聯(lián)互通指數(shù)為標的之期貨合約。MSCI我國A50互聯(lián)互通指數(shù)將追蹤50只通過滬深港通交易的主要滬深股票表現(xiàn)，并將于10月18日推出。

　　這將是港交所首只A股期貨產品。

　　此前，A股的離岸風險管理工具主要依賴在新加坡交易的新華富時A50指數(shù)期貨，交易市場也比較活躍。作為海外唯一上市的掛鉤A股的期貨選擇，新交所因此一直掌握著A股股指期貨的“主動權”。此次港交所推出A50指數(shù)期貨，主要是順應我國資本市場進一步對外開放、海外投資者布局我國資產熱情高漲的浪潮。

　　盡管新交所占據(jù)先機，但港交所想要將這部分“主動權”拿到香港的離岸市場，也并非難事。從地理位置、交易時間的覆蓋以及互聯(lián)互通股票交易，還有其他配套衍生產品等各方面，港交所似乎都更具有“天時地利”的平臺優(yōu)勢。

　　富時A50指數(shù)里金融和消費占比較高，港交所的MSCI我國A50指數(shù)風格更加均衡。因此，投資者根據(jù)行業(yè)和風格的布局又多了一種選擇。我認為，兩者相互有一定替代關系，不過整個外資流量加大的情況下，雙方都會受益。

　　這次內地監(jiān)管正式授權的離岸A股指數(shù)期貨產品的推出，將進一步鞏固國家“十四五”規(guī)劃下香港全球離岸人民幣業(yè)務樞紐、國際資產管理中心和風險管理中心的功能，提升香港作為國際金融中心的競爭力。

　　此外，港交所推出A50指數(shù)期貨也提供給海外投資者投資A股一項新的風險管理工具，將使得更多海外資金、特別是長期資金流入A股，利于市場上投資和風險管理工具的多元化。新的指數(shù)期貨交易還有助于降低市場的波動率，有利于市場參與者獲取收益。

　　從指數(shù)構成上來講，股指期貨標的MSCI我國A50互聯(lián)互通指數(shù)比上證50指數(shù)更加均衡，降低了金融和日常消費的權重，提高了工業(yè)和材料的占比。

　　總之，對于香港來說，有利于進一步鞏固和維護其國際金融中心的地位。從在港交所消息公布后的股價表現(xiàn)也能看出，投資者對該產品的認可及對未來收入更加樂觀的預期。(中新經緯APP)

夏春

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