漲價(jià)邏輯下，煤炭、油氣、鋼鐵、水泥、有色等周期板塊近期持續(xù)強(qiáng)勢，成為市場最核心熱點(diǎn)，板塊內(nèi)個(gè)股掀起漲停潮。目前，鋼鐵板塊年內(nèi)漲幅達(dá)97%，煤炭板塊年內(nèi)漲幅達(dá)81%，其余周期板塊也居于階段新高，“煤飛色舞”持續(xù)強(qiáng)勢上演，周期股還能硬多久？摩研君邀請摩爾大V深入解析。
01
@余岳桐
“煤飛色舞”還有魚尾行情
年初至今，“煤飛色舞”行情持續(xù)上演，鋼鐵、采掘、有色金屬、化工的漲幅分別為87.3%、75.5%、64.3%和50.6%，股價(jià)表現(xiàn)也是一騎絕塵，承包前四名。主要有三個(gè)原因：一是業(yè)績驅(qū)動(dòng)，由于大宗商品價(jià)格上漲，周期中上游原材料歸母凈利潤增速大幅攀升，2021Q2采掘、化工、有色金屬、鋼鐵這四個(gè)板塊景氣度最高，歸母凈利潤增速分別為626.4%、444.5%、250.1%和226.9%，業(yè)績十分亮眼，持續(xù)超預(yù)期；二是估值修復(fù)，目前估值歷史水位還算合理，均在35%-40%中等偏下的區(qū)域；三是產(chǎn)能缺口猶存，大宗商品重新定價(jià)。
去年下半年以來，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇導(dǎo)致需求回升，供應(yīng)修復(fù)滯后，出現(xiàn)供需缺口，短期難以彌合，大概需要兩年左右的時(shí)間。預(yù)計(jì)本輪大宗商品價(jià)格上行會(huì)持續(xù)到明年上半年，年內(nèi)資源股行情會(huì)持續(xù)到今年底或明年初，“煤飛色舞”還有魚尾行情。但也要警惕政策監(jiān)管影響，四季度波動(dòng)會(huì)明顯加劇，操作難度加大，風(fēng)險(xiǎn)偏好低的投資者可以提前適當(dāng)止盈。
02
@柯中
已到真正加速階段
周期方向已經(jīng)從前面的趨勢到真正的加速階段了，這個(gè)時(shí)候已經(jīng)進(jìn)入主升，這主升已經(jīng)不是1-2天的事情了，所以后面的空間相對會(huì)有限，但是高位也不是一天就能打死的，就跟新能源一樣，實(shí)際上很多已經(jīng)高位橫盤1-2個(gè)月了，是反復(fù)的震蕩滾動(dòng)的節(jié)奏性交易機(jī)會(huì)。但是像前面一樣，持續(xù)性的趨勢盈利機(jī)會(huì)再下降，所以操作上還盯著這個(gè)板塊的可以快進(jìn)快出為主。
03
@元青山人
短線都出現(xiàn)了調(diào)整的態(tài)勢
最近幾個(gè)交易日，“煤飛色舞”行情再起，從邏輯上看也屬于漲價(jià)范疇之內(nèi)的，從今天市場表現(xiàn)看，煤炭油氣等方向出現(xiàn)了比較大的分化，主要也是短期的漲幅過大所致，這些方向不要盲目追高，短線都出現(xiàn)了調(diào)整的態(tài)勢，反而鋰電產(chǎn)業(yè)鏈表現(xiàn)強(qiáng)勁，說明長邏輯堅(jiān)挺的方向仍然會(huì)受到資金的反復(fù)關(guān)注。
04
@神雕俠
不適合繼續(xù)追高
本輪行情其實(shí)一開始是從新能源電池上游資源漲起，隨著行情的蔓延已經(jīng)完全擴(kuò)散到所有的各類資源板塊中 ，其中盤子最大的石油板塊龍頭兩桶油都走出連續(xù)三周上漲的逼空行情，雖然以上談到的板塊依然保持 趨勢完美的上行曲線，但從投資的角度來看，此點(diǎn)位并不適合投資者繼續(xù)追高。
今日國家統(tǒng)計(jì)局公布了8月份PPI（工業(yè)品出廠價(jià)格）指數(shù)同比上漲9.5％，高于7月的9％。大宗商品價(jià)格不斷的上漲是今年國內(nèi)PPI上漲的主要推動(dòng)因素，盡管從8月開始政府采取了增加供應(yīng)和打擊囤積居奇等針對性措施遏制價(jià)格快速上漲，但到目前為止效果有限。人民幣匯率的變化對商品進(jìn)出口也會(huì)有或大或小的影響：以進(jìn)口為例，人民幣匯率上升，表明人民幣貶值，則會(huì)提高企業(yè)的進(jìn)口成本，一定程度上抑制進(jìn)口；而人民幣匯率下降，則表明人民幣升值，會(huì)降低企業(yè)的進(jìn)口成本，一定程度上刺激進(jìn)口。所以，下周很有可能政策會(huì)對期貨價(jià)格進(jìn)行遏制，同時(shí)，商品市場中與海外美元定價(jià)關(guān)系密切，一旦美元/人民幣匯率反向波動(dòng)，則板塊趨勢會(huì)逆轉(zhuǎn)。
05
@時(shí)沖
近幾次牛市應(yīng)該都走不長
煤飛色舞每輪“牛市”幾乎都會(huì)出現(xiàn)行情，其原因主要是牛市通常都出現(xiàn)在通脹周期中，對大宗商品價(jià)格有明顯的提振作用。但是追溯近3次牛市，通脹周期都來自貨幣寬松，并未出現(xiàn)過需求的極速增長。貨幣寬松導(dǎo)致的通脹是危險(xiǎn)的，各國會(huì)不遺余力的控制現(xiàn)貨價(jià)格上漲速度，所以煤飛色舞近幾次牛市都走不長。
