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今年以來，新能源板塊吸引了大量投資者的目光，而在最近幾年大熱的白酒、醫(yī)藥等板塊不斷調(diào)整的時候，新能源仍舊保持更好的賺錢效應(yīng)。

今年以來，中證新能源指數(shù)（399808）已經(jīng)上漲了42.41%：

可以說，新能源板塊的行情，組成了今年結(jié)構(gòu)性行情中的主要“結(jié)構(gòu)”。

近期，新能源指數(shù)也有所回調(diào)，振幅也超過10%。距離今年結(jié)束還有4個月的時間，新能源板塊的火熱行情還會持續(xù)下去嗎？還是物極必反，就此回落？

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首先我們先看新能源指數(shù)的估值情況。

這里，我們并不看指數(shù)整體估值情況，新能源指數(shù)不是等權(quán)重分配，而且在板塊集中度越來越高的情況下，頭部公司的權(quán)重占比極大，指數(shù)的起伏也主要取決于這些公司的股價漲跌。

中證新能源指數(shù)中包含了80家公司，其中前十家公司權(quán)重占比達52.94%：

前十大公司，今年以來漲幅巨大，平均漲幅達56.91%，估值也處于較高位置，PE-TTM達104倍，PB達14倍。指數(shù)整體的PE-TTM為54.5倍，PB為5.89倍。

可見，無論是今年以來的漲幅，還是PE、PB，指數(shù)中前十大權(quán)重公司都要碾壓整體指數(shù)。這既體現(xiàn)了大權(quán)重公司對指數(shù)的貢獻，也客觀反應(yīng)了新能源指數(shù)在當(dāng)前估值之下，前十公司的估值更貴的客觀情況。

估值是一方面，我們再來看看新能源公司的基本面如何。按行業(yè)分，指數(shù)中權(quán)重占比最高的是光伏設(shè)備行業(yè)，占比31.60%，其次是儲能設(shè)備，占比19.6%。

而這兩個行業(yè)的代表公司，就是隆基股份和寧德時代。

從二者的營收情況來看，兩家公司業(yè)績增速表現(xiàn)不錯，仍處于成長期。

而從未來行業(yè)前景來看，在“十四五”期間，CPIA預(yù)計我國年均新增光伏裝機達70-90GW，全球達222-287GW。光伏產(chǎn)銷兩旺，全產(chǎn)業(yè)鏈實現(xiàn)國產(chǎn)替代，設(shè)備技術(shù)快速迭代。

7月我國動力電池裝機量持續(xù)高增，7月我國動力電池裝機量為11.3GWh，同比增長125.1%；產(chǎn)量為17.4GWh，同比+186.2%。從未來新型電力系統(tǒng)的全局角度考慮，儲能是不可或缺的“剛需”資產(chǎn)。同時新能源汽車銷量屢創(chuàng)新高，動力電池需求暴增。

光伏、儲能行業(yè)基本面均朝著高景氣度的方向發(fā)展，相應(yīng)新能源板塊其他相關(guān)行業(yè)也會受益。

而發(fā)展新能源，一直是有政策支持的。

在碳中和的大背景下，新能源技術(shù)成熟度決定了碳中和進程的快慢。早在2006年，國家發(fā)改委發(fā)布的“十一五規(guī)劃”就提出了要穩(wěn)步發(fā)展石油替代品。“十四五”規(guī)劃中明確提到了聚焦新能源汽車等戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)等計劃。

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所以，在綜合考慮估值、基本面、政策的因素后。我們得出的結(jié)論就是，新能源板塊長期仍有較好的成長空間，今年以來的漲幅有基本面相應(yīng)的支撐，但客觀上，也存在估值過貴的情況。而且新能源發(fā)展還需要時間，碳中和不存在一蹴而就。

建議大家以平和的心態(tài)參與新能源板的投資機會，不建議普通投資者進行個股投資，可以參與相關(guān)新能源ETF的投資，而且從控制風(fēng)險角度考慮，整體倉位不宜超過2成；如果短期指數(shù)上漲較多、成交量明顯放大，則應(yīng)及時降低倉位獲利了結(jié)。

當(dāng)然，如果電動車未來產(chǎn)銷放緩、不達預(yù)期；產(chǎn)業(yè)鏈價格戰(zhàn)加劇；海外競爭對手涌入等。這些都是新能源板塊投資的潛在風(fēng)險，需要我們時常警惕。

風(fēng)險提示：本文所提到的觀點僅代表個人的意見，所涉及標(biāo)的不作推薦，據(jù)此買賣，風(fēng)險自負(fù)。????