財(cái)聯(lián)社（記者 魯佳樂）在去年業(yè)績(jī)、股價(jià)均到達(dá)頂峰之后，小熊電器開始了下坡路。

8月26日晚間，小熊電器發(fā)布半年度業(yè)績(jī)報(bào)告。數(shù)據(jù)顯示，該公司上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入16.34億元，同比下滑4.89%；凈利潤(rùn)為1.39億元，同比下滑45.30%。經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流更是大幅下滑167.16%，為-2.80億元。

對(duì)于業(yè)績(jī)下滑的原因，小熊電器并未在業(yè)績(jī)報(bào)告中做出解釋。新消費(fèi)日?qǐng)?bào)記者聯(lián)系到小熊電器董事長(zhǎng)李一峰以及該公司董秘，但截至發(fā)稿并未收到回復(fù)。

鯨平臺(tái)智庫專家、家電行業(yè)分析師丁少將在接受新消費(fèi)日?qǐng)?bào)記者采訪時(shí)表示，小熊電器業(yè)績(jī)下滑與小家電市場(chǎng)整體降溫有關(guān)，去年因?yàn)橐咔樵驅(qū)е抡?jīng)濟(jì)爆發(fā)，高基數(shù)下今年很難再延誤高增長(zhǎng)。從需求來看，廚房小家電也逐漸趨于飽和，新品類創(chuàng)新乏力。另外，直播帶貨這樣的新營(yíng)銷方式熱度趨弱，也在一定程度上影響了小家電的銷量。

業(yè)績(jī)回落、股價(jià)下跌

事實(shí)上，自2019年上市以來，小熊電器業(yè)績(jī)一直持續(xù)增長(zhǎng)。尤其是去年疫情爆發(fā)，受“宅經(jīng)濟(jì)”刺激影響，在整個(gè)家電市場(chǎng)都在下滑的情況下，小熊電器營(yíng)收、凈利潤(rùn)分別增長(zhǎng)36.16%和59.64%。

而在業(yè)績(jī)的提振下，其股價(jià)也從2020年2月最低的38.2元上漲到了7月最高的164.7元，在不足半年時(shí)間內(nèi)股價(jià)漲幅就超過了三倍。

不過，這一情況并沒有持續(xù)下去。自從去年7月創(chuàng)造了164.7元的歷史高點(diǎn)后，小熊電器的股價(jià)就開始大幅回調(diào)。截至8月26日收盤，小熊電器股價(jià)下跌4.35%，報(bào)52.98元/股。相較去年的最高點(diǎn)已經(jīng)下跌超過六成，市值也蒸發(fā)了一百多億。

股價(jià)下跌背后，小熊電器也成為資本的“棄子”。數(shù)據(jù)顯示，在去年二季度時(shí)，作為疫情的受益股，小熊電器基金持倉家數(shù)達(dá)到了129家，持股數(shù)量為917萬股，占流通股的比例為23.53%；但到了今年的二季度，小熊電器的基金持倉家數(shù)僅有1家，持股數(shù)量為3.79萬股，占流通股的比例為0.05%，持股數(shù)量較去年同期大幅下降了99.6%。

與此同時(shí)，該公司業(yè)績(jī)也出現(xiàn)下滑。今年一季度其凈利潤(rùn)就出現(xiàn)了12.82%的下跌，到了上半年，更是營(yíng)收、凈利潤(rùn)均出現(xiàn)下滑。

“目前小家電市場(chǎng)的價(jià)格戰(zhàn)還是很明顯，靠低價(jià)、走量來換取利潤(rùn)。小熊電器本身技術(shù)壁壘并不高，又沒有充足的資金去搞低價(jià)。此外，小熊電器產(chǎn)品接到的投訴也比較多，養(yǎng)生壺壺身爆炸、烤箱烤面包時(shí)著火等情況也時(shí)有發(fā)生。”一位曾在小熊電器工作的員工向新消費(fèi)日?qǐng)?bào)記者表示。

奧維云網(wǎng)家電事業(yè)部高級(jí)分析師陳劍波則指出，小家電用品可替代性較強(qiáng)、品牌雜，因此競(jìng)爭(zhēng)壓力會(huì)更大，小熊電器也只能靠?jī)r(jià)格優(yōu)勢(shì)來贏得市場(chǎng)。

數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，小熊電器研發(fā)投入為0.60億元，同比增長(zhǎng)49.25%，占營(yíng)收比例為3.67%。而其銷售費(fèi)用則達(dá)到了2.47億元，同比增長(zhǎng)18%，占營(yíng)收比例為15.12%。也就是說，其銷售費(fèi)用是研發(fā)費(fèi)用的4倍。

“對(duì)于小熊電器來說，加強(qiáng)技術(shù)投入以建立核心技術(shù)壁壘，推動(dòng)渠道和業(yè)務(wù)多元化，提升海外市場(chǎng)業(yè)務(wù)比重，仍會(huì)是中長(zhǎng)期的挑戰(zhàn)。”丁少將表示。

爆火之后如何延續(xù)生命力

“宅經(jīng)濟(jì)”的紅利褪去之后，小家電企業(yè)的后續(xù)發(fā)展依然面臨難題。

2020年，受新冠肺炎疫情影響，家電市場(chǎng)整體疲軟。在傳統(tǒng)家電品類整體遇冷的背景下，“宅經(jīng)濟(jì)”的爆發(fā)卻刺激了小家電市場(chǎng)的強(qiáng)勢(shì)增長(zhǎng)，同時(shí)入局的企業(yè)也越來越多。億歐數(shù)據(jù)顯示，2020年3-4月我國(guó)小家電企業(yè)注冊(cè)量達(dá)10722家，而2019年小家電企業(yè)注冊(cè)量為60166家。

不過，隨著疫情好轉(zhuǎn)，“宅經(jīng)濟(jì)”紅利褪去，整個(gè)小家電市場(chǎng)也開始有了見頂?shù)内厔?shì)。根據(jù)奧維云網(wǎng)日前公布的數(shù)據(jù)，今年上半年國(guó)內(nèi)小家電零售額總計(jì)250.8億元，同比下降8.6%，零售量1.19億臺(tái)，同比下降8.2%。

“疫情期間企業(yè)以及資本爭(zhēng)相布局小家電，對(duì)該領(lǐng)域的熱情處于過火的狀態(tài)。但是這一波熱潮過后，小家電市場(chǎng)還是會(huì)趨于冷靜。”家電行業(yè)分析師劉步塵曾向新消費(fèi)日?qǐng)?bào)記者表示，不注重研發(fā)依然是中國(guó)小家電品牌最大問題之一，這樣的企業(yè)看起來跑的很快，但不具備可持續(xù)性。此外，小家電市場(chǎng)依然存在技術(shù)含量低、資金門檻低的特點(diǎn)，這一點(diǎn)與幾年前相比并沒有改變。

從上市公司業(yè)績(jī)來看，除小熊電器之外，也有其他小家電企業(yè)業(yè)績(jī)回落。其中，新寶股份增收不增利，雖然營(yíng)業(yè)收入取得31.69%的上漲，但凈利潤(rùn)卻出現(xiàn)27.04%的下滑，而這也是其3年中報(bào)的首次下跌。

家電產(chǎn)業(yè)觀察家洪仕斌告訴新消費(fèi)日?qǐng)?bào)記者，在電商紅利逐漸褪去的時(shí)代，依托于互聯(lián)網(wǎng)興起的小熊電器等小家電品牌都面臨拓展渠道及提高利潤(rùn)的難題。在傳統(tǒng)品牌依然具有較強(qiáng)品牌力的情況下，小熊等年輕品牌如何“保鮮”是一個(gè)重大考驗(yàn)。

“互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代的品牌最怕的就是來的快去的也快。依托于線上成長(zhǎng)的品牌，在做到一定規(guī)模之后就會(huì)遇到瓶頸，需要向線下及二類電商拓展。目前國(guó)內(nèi)一類電商的紅利已經(jīng)逐漸褪去，優(yōu)勢(shì)不再明顯。”洪世斌說。

“下半年如果海外疫情繼續(xù)蔓延，小家電出口市場(chǎng)還是值得期待的。不過，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)大概率不會(huì)有效反彈。”丁少將表示，目前小家電行業(yè)門檻低，產(chǎn)品和品牌良莠不齊，行業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新、場(chǎng)景創(chuàng)新方面相對(duì)較弱。此外，小家電企業(yè)同質(zhì)化嚴(yán)重，品牌集中度有待提高。