京滬高鐵明日打新！日賺2800萬元，發行市盈率超23倍

原創： 宋兆卿

下周A股將迎來4只新股申購，其中科創板3只，滬市主板1只。滬市主板這只新股，是被譽為“中國最賺錢高鐵”的京滬高鐵。

發行市盈率突破23倍

從申報材料到過會，京滬高鐵僅用了23天，刷新了IPO發審紀錄。

京滬高鐵發行價為4.88元/股，對應發行市盈率為23.39倍，突破了非科創板股票發行市盈率23倍的“紅線”。

此前，也有少數公司以高于23倍的市盈率發行股票。一般來說，國有企業的發行價格不能低于每股凈資產，因此部分國企上市被允許以每股凈資產定價，導致其發行市盈率超過23倍。

截至2019年三季度末，京滬高鐵的每股凈資產為3.73元。因此，京滬高鐵并不屬于上述特殊情況。

有分析認為，京滬高鐵此次突破估值“紅線”，具有不同尋常的意義?！蹲C券法》修訂通過后，注冊制即將全面鋪開，非科創板企業的IPO發行環節全面變革的趨勢呼之欲出。

對于市盈率是否偏高問題，京滬高鐵在網上投資者交流會上回應稱，市盈率有不同計算口徑，同屬鐵路客運服務企業的廣深鐵路，與京滬高鐵同口徑市盈率為28.01倍。

被譽為“中國最賺錢高鐵”

自2014年以來，京滬高鐵已連續5年實現盈利，被譽為“中國最賺錢高鐵”。

根據披露，京滬高鐵2016年、2017年、2018年和2019年前三季度的凈利潤分別為79.03億元、90.53億元、102.48億元和95.20億元。

京滬高鐵的分紅也很大方。2016年分紅42.34億元，2017年分紅64.57億元，2018年分紅102.4億元，分紅率分別為53.57%、71.32%、99.92%。

數據來源：wind

按2018年凈利潤計算，京滬高鐵日均凈賺逾2800萬元；按2019年前三季度凈利潤計算，京滬高鐵的賺錢能力可進入A股上市公司前50。

值得一提的是，截至2019年三季度末，京滬高鐵員工總數為67人（其中25人為借調員工），2019年前三季度人均產生凈利潤1.42億元。

原因在于，京滬高鐵采用“委托運輸管理模式”，并非自主經營，而是出資購買地方鐵路局設備、人員等資源及運營服務。一般鐵路局人員負擔較重，是虧損的一大重要原因。

A股史上首發募資排名第九

京滬高鐵計劃發行不超過62.86億股，預計總募資金額達到306.74億元。

京滬高鐵發行成功之后，其募資額將成為A股歷史上排名第九高的公司。按發行價計算，京滬高鐵市值為2396億元，在目前A股公司中排名第35位。

數據來源：wind

京滬高鐵IPO將引入戰略配售，最終戰略配售股份數量為30.74億股，約占本次發行股份數量的48.90%。這一配售比例，也超過了此前的郵儲銀行。

2019年12月上市的郵儲銀行，戰略配售數量約占發行總量的40%。為了穩定股價，郵儲銀行引入了“綠鞋”機制，其募資額也因此由284億元增加至327億元。

4只新股信息一覽

京滬高鐵

國際一流的高鐵技術創新者

公司主營業務為高鐵旅客運輸，是京滬高速鐵路及沿線車站的投資、建設、運營主體，收入主要由旅客運輸業務和提供路網服務業務兩部分構成。京滬高速鐵路是“八縱八橫”主通道的組成部分，也是我國高鐵技術創新成果的集大成者。

特寶生物

聚乙二醇蛋白質長效藥物領域領軍企業

公司從事重組蛋白質及其長效修飾藥物研發、生產及銷售，以免疫相關細胞因子藥物為主要研發方向，致力于為病毒性肝炎、惡性腫瘤等重大疾病和免疫治療領域提供更優解決方案。主打派格賓、特爾立、特爾津和特爾康四大重組蛋白商業化產品，其中長效干擾素派格賓成為國內自主研發的全球首個40kD聚乙二醇長效干擾素α-2b注射液，突破了國外醫藥巨頭的專利封鎖。

威勝信息

公用事業物聯網解決方案領導者

公司主要從事電監測終端、水氣熱傳感終端、通信網關、通信模塊、智慧公用事業管理系統軟件等物聯網各層級軟硬件產品的研發、生產和銷售，并基于上述產品為客戶提供智慧公用領域整體解決方案。公司是國內最早從事智慧公用事業業務的專業廠商之一，也是目前國內銷售規模最大的用電信息采集及監控產品研發制造廠商之一。

優刻得

國內領先的第三方云計算服務商

公司自成立以來便專注于云計算服務領域。目前公司的云計算產品線包括計算、網絡、安全、數據庫、中間件、存儲、分發、大數據、容器、無服務器化計算、人工智能等十幾個大類共80余款產品，已經逐漸形成了圍繞公有云IaaS、基礎PaaS產品的較全面的技術能力和產品儲備，并逐漸向私有云、混合云、下一代PaaS、人工智能領域拓展。