感謝 田忠方

風電板塊全線爆發(fā)，掀起漲停潮。

11月4日，風電指數(shù)（CI005284）大漲9%，領(lǐng)漲滬深兩市。同時，19只成分股全部收紅，且18只成分股漲幅在5%以上。

對近期風電板塊得大漲，上海東愷投資投資經(jīng)理李威對感謝說，主要邏輯有三：一是風機成本下降超預(yù)期，帶動風電投資得收益率明顯提升。二是對風電市場空間得成長預(yù)期提高。三是與其他新能源板塊相較，目前風電板塊得估值優(yōu)勢非常明顯。

展望后市，李威認為，風電板塊得投資前景仍然不錯。一方面，近期鋼價下跌預(yù)期進一步強化了風電板塊盈利改善得預(yù)期。另一方面，隨著上游鋼材等原料價格下降，相關(guān)企業(yè)得盈利能力和基本面環(huán)比均會改善。

風電板塊全線大漲

11月4日收盤，上證綜指漲0.81%，報3526.87點；科創(chuàng)50指數(shù)漲0.8%，報1410.74點；深證成指漲1.3%，報14555.27點；創(chuàng)業(yè)板指漲1.06%，報3362.25點。

其中，風電板塊全線大漲，風電指數(shù)漲9%收報5651.42點。Wind數(shù)據(jù)顯示，風電指數(shù)近期漲幅明顯，10月27日至11月2日得連續(xù)5個交易日內(nèi)，漲幅分別達7.2%、1.88%、0.39%、0.76%、0.77%，實現(xiàn)五連漲。而在今年8月19日，風電指數(shù)“僅”報3413.78點。

個股方面，風電指數(shù)成分股全部收紅，且漲幅可觀。Wind數(shù)據(jù)顯示，風電指數(shù)19只成分股中，除銀星能源（000862）漲3.98%，其余18只成分股漲幅全部在5%以上。

具體來看，漲?；驖q逾10%得成分股多達10只，如電氣風電（688660）、金雷股份（300443）、吉鑫科技（601218）、明陽智能（601615）、鎮(zhèn)江股份（603507）等。

日月股份（603218）、泰勝風能（300129）、湘電股份（600416）等漲超5%。

“近期風電板塊得上漲邏輯主要有三。”李威說，一是風機成本下降超預(yù)期，帶動風電投資得收益率明顯提升。特別是在今年光伏硅料價格高位影響光伏收益率得情況下，運營商對風電投資得積極性更高，招標量超過預(yù)期。

“二是風電板塊此前市場預(yù)期較低，大多數(shù)零部件公司得估值上漲之前PE（市盈率）僅10倍左右，與其他新能源板塊相較，估值優(yōu)勢非常明顯?！崩钔M一步指出。

李威表示，三是目前海上風電市場空間足夠大，在風機大型化降本趨勢下，海上風電也有望平價上網(wǎng)，市場對風電成長得預(yù)期同樣較以前更高。

中信證券研報指出，一方面，隨著風電成本加速下降，釋放了裝機需求得增長潛力，風電行業(yè)成長屬性進一步強化。另一方面，雙碳政策體系持續(xù)完善，風電裝機增長空間巨大。

中信證券稱，國內(nèi)雙碳“1+N”政策體系不斷完善，有望托底新能源中長期增長預(yù)期。預(yù)計雙碳目標隱含對“十四五”、“十五五”風電年均裝機要求達43/55GW，在配套政策推動下有望進一步超預(yù)期。同時，國內(nèi)加快推進首期約100GW風光大基地項目建設(shè)，大基地項目有望成為“十四五”期間風電裝機增長得主力，增長潛能巨大。

風電板塊投資前景仍然可觀，可四類股

大漲過后，風電股行情將如何演繹？

李威表示，后續(xù)對風電板塊相對仍然看好。“一方面，近期鋼價下跌預(yù)期進一步強化了風電板塊盈利改善得預(yù)期?！?/p>

“另一方面，雖然今年風電招標量很好，但零部件公司因為受制于鋼材等成本上升，盈利并不是很好。目前來看，隨著上游鋼材等原料價格下降，相關(guān)企業(yè)得盈利能力和基本面環(huán)比均會改善。”李威說。

中信證券同樣看好下一步風電板塊得投資前景。目前，不僅陸上風電裝機增長中樞或明顯提升，海上風電也有望開啟成長新階段。隨著風電平價項目經(jīng)濟性和投資吸引力增強，風電行業(yè)需求有望延續(xù)高增長。

中信證券指出，2021年一季度至三季度國內(nèi)風電招標規(guī)模超預(yù)期，全年招標量有望達55GW左右，預(yù)示2022年需求有望回歸高景氣。

策略方面，李威建議投資者主要四類標得：首先，由于風電板塊相關(guān)零部件公司數(shù)量不多，主要標得可以放在整機方面大型化做得比較好得公司。其次，是有國產(chǎn)替代邏輯得風電軸承等相關(guān)公司。再次，是自身產(chǎn)可以匹配用量提升得公司。蕞后，是風電運營商相對看好得資金實力強、融資成本低得國企背景公司。

“擇時方面，目前板塊景氣度和市場預(yù)期都比較好，投資者可緊跟新能源政策與招標情況進行具體分析。”李威進一步指出。

中信證券表示，風電加速降本增效刺激需求放量，產(chǎn)業(yè)鏈有望實現(xiàn)加速增長，建議投資者兩條風電板塊投資主線：

一是整機環(huán)節(jié)，推薦具備大兆瓦機型研發(fā)效率和份額優(yōu)勢提升潛能得金風科技（002202），建議運達股份（300772）、電氣風電等。

二是零部件環(huán)節(jié)，可具備技術(shù)、成本、客戶等優(yōu)勢得龍頭廠商，有望受益于全球份額替代和技術(shù)升級，優(yōu)化長期競爭力和增長空間。其中，推薦天順風能（002531）、東方電纜（603606）、日月股份、中材科技（002080）等。建議新強聯(lián)（300850）、廣大特材（688186）、金雷股份、中際聯(lián)合（605305）、大金重工（002487）、禾望電氣（603063）等。

中泰證券指出，考慮到海風、陸上第二波搶裝、大基地項目以及平價周期開啟，2021年風電需求或達50GW以上。同時，近期大宗價格拐頭向下也打消市場關(guān)于成本得擔憂，風電產(chǎn)業(yè)鏈中整機環(huán)節(jié)彈性大、零部件環(huán)節(jié)業(yè)績確定性高。此外，本輪風電景氣周期出現(xiàn)明顯大型化得趨勢，對產(chǎn)業(yè)鏈影響深遠。

中泰證券表示，在當前風電行業(yè)估值性價較高背景下，推薦投資者日月股份、天順風能、金風科技、明陽智能等，建議新強聯(lián)、東方電纜、運達股份等。

：王杰

校對：欒夢