本期(10月28日至11月3日)，國際原油價(jià)格維持高位窄幅震蕩，煤炭價(jià)格快速下跌，大宗商品期貨紛紛走出陰線，其中聚氯乙烯(PVC)周內(nèi)跌多漲少，引發(fā)現(xiàn)貨市場報(bào)價(jià)不斷走低；聚丙烯(PP)和線型低密度聚乙烯(LLDPE)期貨則在震蕩中小幅走高，現(xiàn)貨報(bào)價(jià)以震蕩調(diào)整為主。整體來看，隨著PVC價(jià)格下跌，下游接受度提升，需求小幅釋放。PP和LLDPE仍剛需成交居多。本期，廣東塑料交易所盤面表現(xiàn)淡穩(wěn)，周三隨著PVC期貨反彈，部分商家入市交易，從而拉高塑料指數(shù)。截至期末收盤，塑交所華夏塑料價(jià)格指數(shù)報(bào)1839.44點(diǎn)，上漲165.89點(diǎn)。

　　近期，原料電石價(jià)格走低，PVC成本支撐減弱。隨著用電緊張緩解，PVC企業(yè)開工率逐步提升，但下游整體需求轉(zhuǎn)淡。市場基本面受利空因素主導(dǎo)，預(yù)計(jì)短期內(nèi)塑價(jià)仍以偏弱調(diào)整為主。

　　PVC高位震蕩 期貨弱勢(shì)下跌，市場情緒悲觀，商家積極降價(jià)出貨，本期現(xiàn)貨價(jià)格下跌約600元(噸價(jià)，下同)。截至期末，華南、華東市場5型普通電石料主流自提價(jià)格為9500~9800元。內(nèi)蒙古地區(qū)得限電問題緩解，電石產(chǎn)量回升，加上PVC價(jià)格下跌較多，PVC企業(yè)對(duì)高價(jià)原料得承受能力有限，因此電石市場下跌約2000元，PVC成本端支撐下移。本期PVC行業(yè)得開工率達(dá)到七成左右，總體延續(xù)9月下旬以來緩慢回升得態(tài)勢(shì)。外采電石得PVC企業(yè)成本壓力下降，且電石短缺得情況好轉(zhuǎn)，后期PVC產(chǎn)量或繼續(xù)增長。需求方面，華東、華南等主要消費(fèi)地得限電現(xiàn)象明顯減少，同時(shí)生產(chǎn)利潤得到一定修復(fù)，下游企業(yè)得開工率有所提升，需求邊際好轉(zhuǎn)。但冬季是傳統(tǒng)淡季，需求繼續(xù)改善得空間或不大。總體而言，產(chǎn)業(yè)鏈利潤上下游分配不均得矛盾得到緩解，且市場悲觀情緒釋放較充分，現(xiàn)貨繼續(xù)下行得動(dòng)能減弱，預(yù)計(jì)下期PVC行情將震蕩整理。

　　PP小幅弱調(diào) 期貨市場震蕩運(yùn)行，石化企業(yè)出廠價(jià)部分延續(xù)下調(diào)，貿(mào)易商隨行出貨，下游工廠謹(jǐn)慎采購，實(shí)盤多商談。截至期末，國內(nèi)PP拉絲料主流報(bào)價(jià)在8500~8800元，較上期下跌150元。供應(yīng)方面，石化企業(yè)近期部分前期檢修裝置重啟運(yùn)行，同時(shí)新增檢修裝置有限，預(yù)計(jì)下期石化企業(yè)檢修損失量下降。前期投產(chǎn)得新裝置產(chǎn)能逐漸釋放，但本期拉絲料排產(chǎn)率已從高位水平回落，緩解了供應(yīng)增加壓力。庫存方面，隨著月末石化企業(yè)集中降價(jià)促銷后，當(dāng)前石化去庫節(jié)奏尚可，銷售壓力不明顯。需求方面，下游部分行業(yè)開工略有好轉(zhuǎn)，但市場需求不及去年同期水平，雙向拉伸聚丙烯薄膜(BOPP)企業(yè)訂單跟進(jìn)尚可，但仍以剛需訂單為主，預(yù)計(jì)PP后市行情將小幅盤整。

　　LLDPE弱勢(shì)整理 期貨橫盤震蕩，石化企業(yè)出廠價(jià)部分繼續(xù)下調(diào)，貿(mào)易商報(bào)盤部分讓利，下游工廠采購堅(jiān)持剛需，部分低價(jià)成交略有好轉(zhuǎn)。截至期末，國內(nèi)LLDPE主流報(bào)價(jià)在8750~9200元，較上期下跌125元。供應(yīng)方面，近期，石化企業(yè)聚乙烯裝置開工率小幅走低，石化企業(yè)庫存、貿(mào)易商庫存均有所下降，受煤炭保供政策持續(xù)推進(jìn)影響，未來部分煤化工生產(chǎn)裝置降負(fù)情況或不及預(yù)期。據(jù)悉，浙江石化二期、大慶石化新裝置已投產(chǎn)，未來供應(yīng)預(yù)期仍有望增加。需求方面，下游棚膜廠家訂單較好，地膜需求偏淡，僅有少數(shù)企業(yè)開工，下游廠家為規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，少量剛需補(bǔ)庫為主，需求支撐力度有限，預(yù)計(jì)LLDPE后市行情將震蕩為主。

　　(華夏塑料價(jià)格指數(shù)研究中心)